一只半年内利润增长七成的个股，今日被牢牢封在跌停板上。

10月9日早盘，MLCC概念龙头风华高科（000636）跌停，收报45.36元，跌幅10%。截至收盘，全天成交约32.89亿元，换手率6.18%，总市值降至约520亿元，单日蒸发约58亿元。

这不是它首次遭遇重挫。早在9月28日下午，该股已跌停过一次，当时报价50.42元，市值578亿元。短短几个交易日后，股价再度下探。

整个板块随之走弱。国瓷材料跌幅超13%，昀冢科技跌超12%，宏达电子、火炬电子、三环集团均跌超9%，MLCC指数单日下挫逾8个百分点。PCB、光通信板块同样受拖累，中际旭创跌超5%失守年线，金安国纪、康强电子直接跌停。

导火索不在公司自身，而在大洋彼岸。当地时间10月8日，英国媒体披露：OpenAI向投资者提交的最新文件显示，截至9月底，其年化营收“接近500亿美元”。而就在上月底，市场上广泛流传的数据为700亿美元。两者相差整整200亿美元。

市场随即重新评估：连OpenAI这个最赚钱的AI应用入口都只有这个数，下游云厂商的千亿级算力资本开支能否兑现？AI服务器中的高容MLCC、高速PCB、光模块订单是否可能缩减？隔夜美股率先下跌，纳指收跌1.25%，费城半导体指数重挫3.39%，甲骨文跌超5%，美光、闪迪、博通跌超4%，英伟达跌近3%。今日这把火蔓延至A股，所有贴着“算力硬件”标签的股票集体受挫。

风华高科的基本面其实并不差。8月27日披露的半年报显示，上半年公司营收35亿元，同比增长26.28%；归母净利润2.9亿元，同比大增74.01%；扣非后净利润2.88亿元，增长68.84%。单看二季度，归母净利润2.02亿元，较一季度的0.89亿元环比增长127.8%，接近翻倍。行业端也有支撑：村田、太阳诱电、三星电机近期接连发布涨价函，AI服务器所用高容量MLCC原厂涨幅普遍在15%至35%区间，三星电机还刚拿下一笔2800亿韩元的大单。

业绩在加速，股价却在跌停，问题出在预期差。这波行情中，风华高科是融资客集中买入的标的。截至9月21日，融资净买入额达3.70亿元，仅次于斯迪克。股价从低位上涨后，“AI服务器MLCC涨价”这个故事已被反复讲述。7月13日中报预告当天，该股已上演过一次“利好出尽跌停”的剧本。今日OpenAI的消息，正好击中高位筹码最脆弱的位置。机构要兑现收益，融资盘需追保，多杀多之下，跌停板上堆积了一上午的卖单。

至于明天开盘，跌停板上那几十万手封单是否会撤，无人知晓。但可以确定的是，下一次再有MLCC涨价函发布时，市场会比今天更仔细地查看落款，并重新计算一遍账目。

来源：星河商业观察

本文来自“ZAKER财经”，36氪经授权发布。